Tại sao trái phiếu đang cho thấy đà tăng của vàng đã qua?

By on 11/10/2016

Mặc dù đã ồ ạt tháo chạy ra khỏi các mức đáy vào đầu năm nay, vàng vẫn bị từ chối tại đường xu hướng giảm và thực sự cần phải đột phá mức cao từ đầu năm thì mới có thể bùng nổ.

Đà tăng của vàng đã chấm dứt?

Nỗi lo lãi suất tăng và đồng dollar mạnh đã khiến thị trường vàng chìm sâu trong tuần trước trong khi hợp đồng giao dịch tại các quỹ đầu tư ETF rơi xuống mức thấp nhất kể từ hậu Brexit. Mối quan hệ nghịch đảo giữa vàng và đồng dollar luôn rất rõ ràng. Do đó, đà bán tháo của quý kim tất nhiên đều được đổ thừa cho đồng dollar khi kỳ vọng FED điều chỉnh lãi suất vào cuối năm tiếp tục ngự trị.

GLD 1 year chart

Biểu đồ vàng 1 năm

Tuy nhiên, hãy nhìn nhận theo một khía cạnh khác. Chúng ta có thể đang ở trong giai đoạn đầu của nỗ lực từ bỏ lãi suất âm. Một lần nữa, lợi tức trái phiếu 10 năm tại Đức đã đóng cửa trên đường zero, bổ sung thêm 2 điểm cơ bản lợi nhuận cho những ai sẵn sàng đọng vốn trong vòng 10 năm. Ai có thể?

German 10-year yield

Lợi tức trái phiếu 10 năm tại Đức

Theo Bloomberg, quay trở lại hồi tháng 6, hơn 500 triệu người đang sống ở các nước có tỷ lệ lãi suất âm. Đây là một trong những bình luận hay nhất cho bài viết này: Chúng không chỉ làm tổn thương khả năng tìm kiếm lợi nhuận của ngành ngân hàng mà còn có thể khiến họ chấp nhận thêm những rủi ro bổ sung trong việc kiếm lời của mình.

Tất nhiên, lý do đằng sau chính sách tỷ giá tiêu cực là để khởi động lại lạm phát. Do đó, chúng đã trở thành một công cụ mà nhiều ngân hàng trung ương ưa chuộng. Đến nay, có rất ít bằng chứng cho thấy chiến thuật nguy hiểm này đã mang lại kết quả. Với hàng nghìn tỷ USD bị trói buộc ở mức lãi suất tiêu cực, vàng dường như là một hầm trú ẩn tự nhiên cho nhiều nhà đầu tư- những người đang mong muốn sở hữu một đồng tiền có thể bảo toàn được giá trị.

Đôi bạn song hành: Abe & Kuroda

Cuối tuần này, Thống đốc Ngân hàng Nhật Haruhiko Kuroda đã lên tiếng nói rằng họ có thể làm bất cứ điều gì để kiểm soát các phía trước và sau của đường cong. Sự ngạo mạn của các ngân hàng trung ương từ lâu đã là một chủ đề nóng hổi trên các trang báo. Goldman, trong một lưu ý gần đây cho biết những thay đổi cuối cùng của tháng trước chính là “gói nới lỏng định lượng và định tính kéo dài đến vô cùng.”

Về mặt tín dụng, trong khi một số bằng chứng cho thấy chính sách của ngân hàng trung ương đã có một số tác động tích cực đến GDP, họ cũng đã rút ra nhiều bài học đau đớn mà chính sách tiền tệ hiện tại đã làm tổn thương các tổ chức ngân hàng của Nhật Bản- và họ vẫn tiếp tục làm như vậy bất chấp nhiều nguy hiểm cho mình. Giới thương nhân sẽ tập trung vào những luận điểm này, đặc biệt là trên những “đôi giày cao gót” trong trận đòn mà thị trường hàng hóa và khai thác đã chứng kiến trong tuần trước.

Bò vàng đã đến để bảo vệ thị trường, đặc biệt là các biểu đồ đang cho thấy sự hỗ trợ mạnh tại đường trung bình 200 ngày (xem biểu đồ trên). Với đợt bán tháo mạnh và thực tế là tình trạng quá bán, một số nỗ lực phục hồi có thể  xuất hiện.

GLD 2009 - 2016

Biểu đồ vàng 2009 – 2016

Tuy nhiên, một biểu đồ dài hạn của SPDR Gold ETF (GLD) lại cho thấy một hình ảnh có phần khác biệt. Mặc dù đã ồ ạt tháo chạy ra khỏi các mức đáy vào đầu năm nay, vàng vẫn bị từ chối tại đường xu hướng giảm và thực sự cần phải đột phá mức cao từ đầu năm thì mới có thể bùng nổ. Vì vậy, trong khi thị trường vàng có thể xuất hiện phản ứng “giật đầu gối”, chúng ta vẫn cần thêm bằng chứng để bò đực chứng minh khả năng của mình.

Theo một số chuyên gia, thị trường đang ở mức đáy lãi suất và đang chứng kiến những dấu hiệu sớm của nỗ lực thoát khỏi lãi suất âm, sau này, đà tăng của vàng chắc chắn sẽ trở thành một ký ức xa xôi.

Giavang.net

About Kim Tuyền

Sưu tầm: Nếu chia đều toàn bộ số vàng đang có cho dân số thế giới, mỗi người sẽ có khoảng 24 gam vàng, hay 0,8 ounce, tương đương khoảng 1.500 USD với thời giá hiện nay.

You must be logged in to post a comment Login