Nguy cơ giảm phát toàn cầu ngày càng tăng

By on 25/12/2013

Ngân hàng HSBC cho biết lạm phát liên tục ở mức thấp khiến các ngân hàng trung ương lo lắng xu hướng giảm phát sẽ ảnh hưởng tới phục hồi kinh tế.

Ngân hàng HSBC nhận định trong một lưu ý gửi khách hàng “Thay vì kiềm chế xu hướng giảm phát, kích thích tiền tệ khiến nhiều nước bị ảnh hưởng bởi giảm phát”.

HSBC cho biết những thay đổi trong chương trình nới lỏng định lượng của các ngân hàng trung ương khiến tỷ giá hối đoái giảm đáng kể và tạm thời nâng mức lạm phát ở các nước phát triển.

“Tuy nhiên, đối với mỗi lần sụt giảm tỉ giá hối đoái, chắc chắn tăng tỷ giá hối đoái sẽ lại tăng tương ứng. Lạm phát cũng sẽ thấp hơn so với mức dự kiến và mong đợi”. HSBC đã đưa ra dẫn chứng về lạm phát ở khu vực Eurozone liên tục thấp hơn kỳ vọng trong nửa cuối năm nay.

Do lo ngại về nguy cơ giảm phát kéo dài, ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) đã không đưa thêm gói kích thích kinh tế mới nào, sau khi FED tiếp tục chương trình thu mua trái phiếu chính phủ trị giá 75 tỷ USD mỗi tháng và ngân hàng trung ương Nhật Bản quyết định thực hiện chương trình thu mua tài sản lớn vào tháng 4 năm sau.

HSBC nhấn mạnh ngoại trừ Nhật Bản, các khu vực khác có tỉ lệ lạm phát thấp không mong muốn. Nguyên nhân có thể từ chính sách lãi suất thấp, gần 0% và kích thích tiền tệ đơn thuần chỉ làm tăng giá tài sản, mà không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh hơn.

“Nếu công ty, các hộ gia đình và chính phủ đang tích cực giảm đòn bẩy tài chính, thì kích thích tiền tệ có thể rơi vào bế tắc”, HSBC cho biết. Kết quả các ngân hàng trung ương sẽ bất lực trong việc ngăn chặn giảm phát. Lạm phát liên tục ở mức thấp sẽ gây nguy hiểm cho sự phục hồi kinh tế toàn cầu.

Theo HSBC, “Trong một chu kỳ kinh tế tiêu chuẩn, hoạt động kinh tế sẽ dẫn đến lạm phát. Trong môi trường hậu bong bóng tài chính với tỉ lệ nợ cao và giảm đòn bẩy tài chính thì lạm phát quá thấp sẽ gây ảnh hưởng ngược lại, làm tăng nợ thực tế và khiến nỗ lực giảm đòn bẩy tài chính trở nên khó khăn hơn. Cuối cùng giảm phát sẽ cản trở nhu cầu và hoạt động kinh tế”.

Nhật Bản chính là một ví dụ điển hình khi sự phục hồi kinh tế giữa những năm 1990 đã đi lệch hướng bởi sự kết hợp của giảm phát và thắt chặt chính sách quá sớm.

HSBC cho biết lạm phát có nguy cơ tiếp tục giảm trong 2 năm tiếp theo.

Theo Dân Việt

About Mai Phuong

Tiếp tục tiến về phía trước, giúp đỡ mọi người ở ngoài kia, dù lớn hay nhỏ. Sớm hay muộn vũ trụ sẽ hoàn trả lại cho bạn gấp mười lần như vậy.

You must be logged in to post a comment Login