James Turk: Mọi thứ đang dẫn đến một cuộc khủng hoảng mới

By on 21/11/2013

Trong khi bánh xe thị trường vẫn đều đặn quay, chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy vòng quay này đang ngày càng trở nên điềm đạm hơn. Và có một người đàn ông- người đã giao dịch trên thị trường suốt 4 thập kỷ qua- cho rằng thị trường hiện tại đã đạt đến điểm tới hạn bởi vì thảm họa tiếp theo đã được tiếp cận. Dưới đây là một số chia sẻ của người đàn ông này, ông James Turk:

“Chúng tôi vẫn đang nhìn thấy một số gợn sóng nhỏ từ cuộc họp tuần trước của FOMC cũng như những băn khoăn xung quanh thời điểm thu hẹp gới QE của FED. Cuộc họp tiếp theo sẽ được diễn ra vào tháng 12- phiên cuối cùng trước khi bàn tay của Ben Bernanke trao quyền kiểm soát cho Janet Yellen…

“Thực tế là ông Bernanke đã có cơ hội để giảm dần gói nới lỏng tiền tệ ngay trong tháng 9 nhưng ông lại tỏ ra lúng túng trước cơ hội này. Vì vậy, khả năng thực hiện việc giảm dần gói QE trước khi ông rời khỏi nhiệm sở là điều không hề chắc chắn. Và khi bà Yellen có được quyền lực này, đây lại là một trò chơi bóng hoàn toàn mới. Bà sẽ làm việc với một nền kinh tế đang nỗ lực để có được con đường bằng phẳng hơn. Bà cũng đối mặt với một khoảng cách lớn tại Washington về vấn đề chi tiêu và trần nợ.

Theo cá nhân mình, tôi dự đoán gói nới lỏng tiền tệ sẽ được tăng lên trong quý 1 năm 2014. Bà Yellen, giống như hầu hết các thành viên FOMC, đều tin rằng họ có thể kiểm soát lãi suất dài hạn song song với chính sách nới lỏng tiền tệ  và các mức lãi suất thấp nhằm vực dậy nền kinh tế. Vì vậy, mặc dù rõ ràng là không phải tất cả các mục tiêu đó đều đạt được, tôi vẫn hy vọng rằng bà sẽ cố gắng giữ cho lợi tức trái phiếu 10 năm nằm dưới 3% với số lượng trái phiếu Kho bạc nhiều hơn được sản sinh từ lực mua lớn của FED.

Một điều quan trọng là lợi tức trái phiếu 10 năm đã có dấu hiệu quay đầu giảm. Cụ thể, lợi tức trượt nhẹ sau báo cáo FOMC tuần trước, tuy nhiên, thời gian nghỉ ngơi đó lại diễn ra khá ngắn ngủi. Con số này đã chạy theo xu hướng tăng suốt từ tháng 5 và diễn biến tương tự có thể sẽ còn tiếp tục.

Thật thú vị khi được chứng kiến lợi tức trái phiếu xây dựng những mô hình khá giống nhau suốt từ phiên họp FOMC hồi tháng 5. Mặc dù tất cả lực mua trái phiếu của FED có thể tạo ra nhu cầu và từ đó, kéo lợi tức xuống thấp, thế nhưng điều ngược lại đang xảy ra. Lợi tức đang tăng lên với tốc độ không ngừng. Diễn biến này đang xảy ra từ từ, nhưng chúng chẳng khác gì một đầu máy mạnh mẽ đang lầm lũi di chuyển tìm kiếm mục tiêu. Đây chính là hình ảnh rõ ràng nhất để mô tả những gì đang diễn ra.

Kể từ tháng 5- thời điểm mà thị trường đã đạt tới điểm tới hạn, số lượng nhà đầu tư sẵn sàng bán chứng khoán chính phủ còn lớn hơn cả số lượng mà Fed và các Ngân hàng trung ương khác sẵn sàng mua vào. Hậu quả là, lợi tức trái phiếu 10 năm đã liên tục tăng lên.

Trước kia, lãi suất chẳng thể tăng bất chấp gói QE, thế nhưng, kể từ tháng 5, tỷ lệ này lại đi lên vì nới lỏng tiền tệ. Lãi suất chỉ là đã quá thấp và không đủ bù đắp tất cả các rủi ro liên quan khi nắm giữ trái phiếu kho bạc. Do đó, trái phiếu kho bạc đã bị bán ra, chứng tỏ nguồn cung của chúng đã lớn hơn lực cầu.

Đó là nguyên nhân tại sao giới đầu tư cần phải hiểu rằng họ hoàn toàn không nên nắm giữ dollar hay trái phiếu Mỹ. Chúng đang được đánh giá cao không tưởng và tất nhiên, sớm muộn gì cũng sẽ phải trở về đúng vị trí của mình. Vàng và bạc vật chất có thể là tài sản thay thế hữu hiệu trong trường hợp này.

Ngay trước khi Nixon ký quyết định chấm dứt thời đại bản vị vàng trong cuộc khủng hoảng đồng dollar năm 1971, Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông John Connolly đã nói với cả thế giới rằng “Đồng dollar là tiền tệ của chúng tôi nhưng là vấn đề của các bạn”. Nếu sống trong thời hiện tại, có lẽ ông sẽ nói “Trái phiếu là khoản nợ của chúng tôi nhưng là vấn đề của chính các bạn”.

Giavang.net

About Kim Tuyền

Sưu tầm: Nếu chia đều toàn bộ số vàng đang có cho dân số thế giới, mỗi người sẽ có khoảng 24 gam vàng, hay 0,8 ounce, tương đương khoảng 1.500 USD với thời giá hiện nay.

You must be logged in to post a comment Login